Alexander Rathke


Last Name

Rathke

First Name

Alexander

ORCID

0009-0008-3598-8967

Organisational unit

06330 - KOF FB Konjunktur / KOF Macroeconomic forecasting

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Publications 1 - 10 of 19
  • Monetary Policy Shocks and Firms' Investment Decisions
    Item type: Other Conference Item
    Seiler, Pascal; Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; et al. (2025)
  • Monetary Policy Shocks and Firms' Investment Decisions
    Item type: Working Paper
    Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; Sarferaz, Samad; et al. (2025)
    CESifo Working Papers
    We study the investment channel of monetary policy through a randomized survey experiment, exposing Swiss firms directly to shocks to the Swiss National Bank’s policy rate. Our survey experiment randomizes pure policy-rate shocks—uncontaminated by information effects—and records firms’ revisions to investment plans and financing choices. We find pronounced asymmetry: firms respond strongly to unanticipated rate hikes but only moderately to equivalent cuts. This asymmetry varies with firm size, sector, export intensity, and investment types. Investment financing shapes the response: reliance on internal funds and being financially unconstrained amplifies investment sensitivity.
  • Made in Frankfurt? The Monetary Policy of the Swiss National Bank Since 1973
    Item type: Journal Article
    Rathke, Alexander; Straumann, Tobias (2024)
    Comparative Economic Studies
    The paper investigates the monetary policy of the Swiss National Bank (SNB) in the post-Bretton Woods era, shedding light on the dynamics between the SNB and the Bundesbank and its successor, the European Central Bank, respectively. Our econometric analysis shows a high degree of synchronisation between the SNB's interest rate changes and the decisions made in Frankfurt. The results also suggest a strong tendency toward direct exchange rate targeting before 1999, which coincides with a period of lower demand shock synchronization. This finding is supported by our analysis of the minutes of the Governing Board of the SNB for the period between 1982 and 1993. The discussions and decisions of the board show that Swiss monetary policy was largely guided by policy rate changes of the Bundesbank. The SNB routinely set the policy rate below the policy rate of the Bundesbank to enforce an implicit exchange rate target.
  • A Parsimonious Model of AHV Expenditures
    Item type: Report
    Martínez, Isabel Z.; Rathke, Alexander; Walsh, Kieran James (2024)
    We develop a simple model of AHV expenditures based on publicly- available and easily-accessible Swiss data. We then use the model to forecast expenditures through 2040 under different population and macroeconomic scenarios. Under our baseline scenario, annual expenditures grow by around 80% to just over 90 billion CHF by 2040. We give particular attention to pensions paid abroad and the evolution of the Swiss age distribution.
  • Konjunkturanalyse: Prognose 2024 / 2025 Schweizer Wirtschaft im Sog der internationalen Konjunkturschwäche
    Item type: Journal Article
    Sturm, Jan-Egbert; Rathke, Alexander; Abberger, Klaus; et al. (2023)
    KOF Analysen
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Winterprognose 2023 der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich vom 13. Dezember 2023. Zuerst werden die jüngsten Wirtschaftsentwicklungen in der Schweiz und im Ausland diskutiert. Danach folgen die wichtigsten Prognoseergebnisse für die verschiedenen Wirtschaftsbereiche der Schweiz, aufgeteilt nach den wichtigsten verwendungsseitigen Komponenten des Bruttoinlandprodukts (BIP). Zuletzt folgt ein ausführlicher Datenanhang.
  • Prognose 2024 / 2025 Globale Konjunkturschwäche hemmt Schweizer Wirtschaft
    Item type: Report
    Rathke, Alexander; Sarferaz, Samad; Sturm, Jan-Egbert; et al. (2024)
    KOF Konjunkturbericht
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Frühjahresprognose 2024 der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich vom 26. März 2024. Zuerst werden die jüngsten Wirtschaftsentwicklungen in der Schweiz und im Ausland diskutiert. Danach folgen die wichtigsten Prognoseergebnisse für die verschiedenen Wirtschaftsbereiche der Schweiz, aufgeteilt nach den wichtigsten verwendungsseitigen Komponenten des Bruttoinlandprodukts (BIP). Zuletzt folgt ein ausführlicher Datenanhang.
  • Monetary Policy Shocks and Firms' Investment Decisions
    Item type: Other Conference Item
    Seiler, Pascal; Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; et al. (2025)
  • Prognose 2025 / 2026 / 2027 Trotz Handelsdeal trübe Aussichten für Schweizer Wirtschaft
    Item type: Report
    Abberger, Klaus; Bibaj, Arbërim; Daniele, Maurizio; et al. (2025)
    KOF Konjunkturbericht
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Winterprognose 2025 des KOF Instituts der ETH Zürich vom 15. Dezember 2025.
  • Prognose 2024 / 2025 / 2026 Ausbleibender Aufschwung in Europa trübt Perspektiven der Schweizer Wirtschaft
    Item type: Report
    Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; Sarferaz, Samad; et al. (2024)
    KOF Konjunkturbericht
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Herbstprognose 2024 der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich vom 25. September 2024. Zuerst werden die jüngsten Wirtschaftsentwicklungen in der Schweiz und im Ausland diskutiert. Danach folgen die wichtigsten Prognoseergebnisse für die verschiedenen Wirtschaftsbereiche der Schweiz, aufgeteilt nach den wichtigsten verwendungsseitigen Komponenten des Bruttoinlandprodukts (BIP). Zuletzt folgt ein ausführlicher Datenanhang.
  • Tariffs and Firm Expectations
    Item type: Working Paper
    Abberger, Klaus; Bibaj, Arbërim; Gersbach, Hans; et al. (2026)
    KOF Working Papers
    We study how firms’ expectations respond to prospective tariff shocks using a randomized survey experiment among Swiss manufacturing firms. When confronted with potential U.S. tariffs, respondents expect sizable declines in turnover and investment, yet anticipate increases in ex-tariff export prices despite falling demand. This combination of declining activity and rising prices runs counter to the standard prediction of trade models, in which tariffs reduce foreign demand and put downward pressure on exporters’ prices. The observed pattern is consistent with a destination-specific costpush mechanism, whereby tariffs raise exporters’ marginal costs through compliance burdens, logistical frictions, or reduced scale. Embedding firms’ stated price and sales expectations in a parsimonious structural pricing model, we quantify the implied cost changes and recover sector-level demand elasticities. The estimates indicate substantial heterogeneity across industries and are, on average, consistent with short-run trade elasticities from the recent literature. Moreover, we corroborate the experimental evidence using panel survey data on firms’ expectations around an unexpected U.S. tariff announcement.
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