Samad Sarferaz


Last Name

Sarferaz

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Samad

ORCID

0000-0001-9283-3293

Organisational unit

06330 - KOF FB Konjunktur / KOF Macroeconomic forecasting

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Publications 1 - 10 of 23
  • Monetary Policy Shocks and Firms' Investment Decisions
    Item type: Other Conference Item
    Seiler, Pascal; Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; et al. (2025)
  • Monetary Policy Shocks and Firms' Investment Decisions
    Item type: Working Paper
    Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; Sarferaz, Samad; et al. (2025)
    CESifo Working Papers
    We study the investment channel of monetary policy through a randomized survey experiment, exposing Swiss firms directly to shocks to the Swiss National Bank’s policy rate. Our survey experiment randomizes pure policy-rate shocks—uncontaminated by information effects—and records firms’ revisions to investment plans and financing choices. We find pronounced asymmetry: firms respond strongly to unanticipated rate hikes but only moderately to equivalent cuts. This asymmetry varies with firm size, sector, export intensity, and investment types. Investment financing shapes the response: reliance on internal funds and being financially unconstrained amplifies investment sensitivity.
  • Konjunkturanalyse: Prognose 2024 / 2025 Schweizer Wirtschaft im Sog der internationalen Konjunkturschwäche
    Item type: Journal Article
    Sturm, Jan-Egbert; Rathke, Alexander; Abberger, Klaus; et al. (2023)
    KOF Analysen
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Winterprognose 2023 der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich vom 13. Dezember 2023. Zuerst werden die jüngsten Wirtschaftsentwicklungen in der Schweiz und im Ausland diskutiert. Danach folgen die wichtigsten Prognoseergebnisse für die verschiedenen Wirtschaftsbereiche der Schweiz, aufgeteilt nach den wichtigsten verwendungsseitigen Komponenten des Bruttoinlandprodukts (BIP). Zuletzt folgt ein ausführlicher Datenanhang.
  • Prognose 2024 / 2025 Globale Konjunkturschwäche hemmt Schweizer Wirtschaft
    Item type: Report
    Rathke, Alexander; Sarferaz, Samad; Sturm, Jan-Egbert; et al. (2024)
    KOF Konjunkturbericht
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Frühjahresprognose 2024 der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich vom 26. März 2024. Zuerst werden die jüngsten Wirtschaftsentwicklungen in der Schweiz und im Ausland diskutiert. Danach folgen die wichtigsten Prognoseergebnisse für die verschiedenen Wirtschaftsbereiche der Schweiz, aufgeteilt nach den wichtigsten verwendungsseitigen Komponenten des Bruttoinlandprodukts (BIP). Zuletzt folgt ein ausführlicher Datenanhang.
  • Monetary Policy Shocks and Firms' Investment Decisions
    Item type: Other Conference Item
    Seiler, Pascal; Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; et al. (2025)
  • Prognose 2025 / 2026 / 2027 Trotz Handelsdeal trübe Aussichten für Schweizer Wirtschaft
    Item type: Report
    Abberger, Klaus; Bibaj, Arbërim; Daniele, Maurizio; et al. (2025)
    KOF Konjunkturbericht
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Winterprognose 2025 des KOF Instituts der ETH Zürich vom 15. Dezember 2025.
  • Prognose 2024 / 2025 / 2026 Ausbleibender Aufschwung in Europa trübt Perspektiven der Schweizer Wirtschaft
    Item type: Report
    Abberger, Klaus; Rathke, Alexander; Sarferaz, Samad; et al. (2024)
    KOF Konjunkturbericht
    Der vorliegende Beitrag dokumentiert die Ergebnisse der Herbstprognose 2024 der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich vom 25. September 2024. Zuerst werden die jüngsten Wirtschaftsentwicklungen in der Schweiz und im Ausland diskutiert. Danach folgen die wichtigsten Prognoseergebnisse für die verschiedenen Wirtschaftsbereiche der Schweiz, aufgeteilt nach den wichtigsten verwendungsseitigen Komponenten des Bruttoinlandprodukts (BIP). Zuletzt folgt ein ausführlicher Datenanhang.
  • Fiscal Responses to Monetary Policy: Insights From a Survey Among Government Officials
    Item type: Working Paper
    Dibiasi, Andreas; Mikosch, Heiner; Sarferaz, Samad; et al. (2024)
    KOF Working Papers
    This paper leverages a novel survey among German senior government officials to investigate fiscal responses to monetary policy shocks. Using randomized vignette treatments, we present officials with scenarios of increased government interest costs and analyze their expected fiscal adjustments. Our findings reveal that officials predominantly adjust fiscal policy by increasing debt and reducing spending, with tax increases being the least favored option. Moreover, they prefer adjusting multiple fiscal instruments simultaneously rather than changing a single instrument. In a back-of-the-envelope calculation, we compute the macroeconomic impact of a monetary policy shock under a mixed fiscal policy adjustment.
  • The Big Railroad Push: How Policies Change Coordinated Expectations
    Item type: Working Paper
    Boerner, Lars; Burhop, Carsten; Sarferaz, Samad (2025)
    KOF Working Papers
    This paper presents new evidence on how catalyst policies can overcome coordination and financial frictions, shifting expectations in line with Big Push theory. We examine Prussian interventions during the early expansion of the German railroad network, which guaranteed dividends on selected lines. Using newly collected daily data from financial exchanges across the German Confederation, we employ a Difference-in-Differences approach to estimate the causal effects of these guarantees. Prussian railroad stocks rose sharply relative to bonds and bank stocks, with spillovers to non-Prussian and geographically connected lines. To trace the diffusion of expectations, we estimate a structural vector autoregression whose identifying restrictions exploit staggered information flows across markets in the pre-telegraph era. Taken together, the results show that policy can synchronize expectations and catalyze a transition from a low-activity to a coordinated high-activity equilibrium.
  • Prognose 2025 / 2026 Im Bann der US-Zölle: Handelskonflikte prägen die globale Konjunktur
    Item type: Report
    Abberger, Klaus; Bibaj, Arbërim; Daniele, Maurizio; et al. (2025)
    KOF Konjunkturbericht
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